भौतिक बिल मुद्रा आपूर्ति का केवल एक छोटा सा हिस्सा हैं। केंद्रीय बैंक के लिए मुद्रा आपूर्ति बढ़ाने का दूसरा तरीके बाजार में सरकारी निश्चित आय वाली प्रतिभूतियों को खरीदना है।
केंद्रीय बैंक इन सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदता है, तो वह बाजार में और प्रभावी रूप से जनता के हाथों में पैसा डालता है। फेड जैसा केंद्रीय बैंक इसके लिए कैसे भुगतान करती है?
केंद्रीय बैंक केवल पैसा बनाता है और इसे प्रतिभूतियों को बेचने वालों को स्थानांतरित करता है।
वैकल्पिक रूप से, फेड ब्याज दरों को कमकिया जा सकता है जिससे बैंकों को कम लागत वाले ऋण या क्रेडिट का विस्तार करने की अनुमति मिलती है
मुद्रा आपूर्ति को कम करने के लिए, शायद मुद्रास्फीति को कम करने के लिए, केंद्रीय बैंक इसके उल्टा करता है और सरकारी प्रतिभूतियों को बेचता है।
जब तक लोगों को मुद्रा में विश्वास है, एक केंद्रीय बैंक इसे और अधिक जारी कर सकता है। लेकिन अगर फेड बहुत अधिक पैसा जारी करता है, तो मूल्य कम हो जाएगा,
किसी भी चीज की मांग से अधिक आपूर्ति होती है। इसलिए, केंद्रीय बैंक केवल पैसे को प्रिंट नहीं कर सकता जैसा वह चाहता है।